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名師看台股-有修正都是投資機會
2015.07.18
未來資產阿波羅基金經理人 謝智偉
展望第三季，市場擔心電子產業新產品的推出與銷售狀況可能低於預期，目前看來，除APPLE推出新機較為明確外，其他廠牌的新機計畫似乎暫停了，主要原因在於第二季庫存消化並不如預期順利，受到歐、美消費力道與經濟復甦力道低於預期影響，而導致庫存消化速度放緩。謝智偉認為庫存建立時間僅較原先預估的第三季晚1~2個月，且第三季產業營收與獲利有可能低於預期，但2015年第四季產業營運熱度有機會持續至2016年第一季，因此，下半年電子產業依舊看好。
非電子產業部份，營運與獲利逐季成長看法不變，尤其是與民生消費相關產業為主，目標市場以中國大陸為佳。在資產配置建議上，維持傳產與電子並重。大盤指數在本益比倍數不高的狀況下，景氣持續復甦，有利股市上漲，有修正都會是非常好的投資機會。
陸股方面，中國股市在官方祭出一連串政策輔助下，近月跌幅已收歛。儘管我們仍看好中國企業盈餘成長，但由於中國散戶佔股市投資比重高達84% (扣除國企持股外)，未來籌碼面調整，將持續影響中國股市波動。中國股市修正過後投資價值浮現，相信在嚴格風險控制下，長期投資仍可見最佳成效。