資產配置建議

【市場分析】

全球總經

綜觀全球經濟表現熱度不減，歐元區2月採購經理指數上升至56.0，優於預期，並創2011年4月以來高點，法國2月採購經理指數上升至56.2，高於預期，德國2月採購經理指數亦上升至56.1，而美國2月採購經理指數為 54.3，較1月的14個月高點小幅下滑，但仍在榮枯分水嶺之上，由最新公布的PMI數據不難看出全球經濟動能越來越強勁，企業展望改善，就連遲遲不見升溫的通貨膨脹率，也開始蠢蠢欲動，可看出整體景氣前景持續看俏的氛圍，也將成為推升國際股市的動力。儘管在政治動態上，美國和歐洲都難免有一些亂流產生，但若回歸經濟數據與企業獲利等基本面，都保持穩定向上的趨勢，自然也會反映在上漲的資產價格。另由二月FOMC會議記錄顯示多數委員認為在經濟保持復甦條件下，適合加快升息步伐，但另一面又對美元升值感到擔心，加上新政府的政策還待觀察，經濟前景仍有不確定性，即便市場對於三月升息的呼聲不小，可能重新引發美元與美債殖利率走揚的態勢，但新興市場花旗經濟驚奇指數持續上漲，強勁的內需市場支撐經濟成長，資產價值也來到具有投資價值的位置，只要美元漲勢不過度強勁，仍可望重新吸引資金回籠。短期風險資產有機會續揚，不妨順勢加碼配置。

國際股市

2月份全球股市表現積極，只要美元不過度強勢，仍將有助於市場重新評估新興市場投資價值，引導資金進駐；留意美債殖利率走升可能對債券產生壓力。MSCI全球(不含新興市場)本月震盪上漲2.6%，而新興市場更是上漲3%，其中金磚四國表現最佳，除俄羅斯漲多拉回之外，中國、巴西與印度都扮演領頭羊；成熟國家之中，仍以美股一枝獨秀續創歷史新高，道瓊指數上漲4.8%，德國DAX指數也續漲2.6%。整體來看，全球股市漲勢依然全面。