資產配置建議

【市場分析】

全球總經

美國2月非農新增就業人數23.5萬人，優於市場預估的20萬人，失業率下降0.1%來到4.7%，勞動參與率亦上升0.1%至63%，平均時薪月增0.2%，年增2.8%，薪資成長過去一年以來皆維持在2.5%以上，顯見在接近完全就業的情況下，也逐漸看到薪資的成長動能。製造業活動方面，2月份ISM製造業指數由56上升至57.7，擴張速度來到2014年8月新高，不難看出全球經濟成長動能越來越強勁，企業展望良好，通貨膨脹率也在油價低基期的背景下開始蠢蠢欲動，可看出景氣前景看俏的氛圍，也將成為推升國際股市的動力。3月Fed決議升息1碼至0.75%-1%，符合市場預期；Fed認為川普的財政政策仍存在不確定性，故經濟預測與去年12月相比並無太大改變，僅核心PCE指數上調0.1%至1.9%；官員利率預測點圖顯示2017年與2018年皆維持3次升息機會不變，且葉倫於會後記者會表示，1年升息3次，另增加或減少1次，皆可視為漸進式升息，顯示Fed對美國經濟前景即便樂觀看待，但也不急於加速升息腳步，市場流動性不至於動搖目前多頭氣勢。新興市場強勁的內需市場支撐經濟成長，資產價值也來到具有投資價值的位置，只要美元漲勢不過度強勁，仍可望重新吸引資金回籠。風險資產依然有機會續揚，不妨順勢加碼配置。

國際股市

3月份全球股市表現穩健，漲勢由美股擴散至全球，在全球經濟表現良好之下，各國股市普遍維持多頭格局；美債殖利率走跌也有利債券價格回穩。MSCI全球(不含新興市場)本月震盪上漲1.2%，而新興市場更是上漲3.5%，除了巴西漲多拉回之外，印度、印尼與墨西哥持續受惠於金流挹注；成熟國家之中，美股漲多休息後由歐股接棒續揚，法國CAC40指數上漲4.8%，德國DAX指數也續漲3.6%。整體來看，全球股市漲勢依然穩健且全面。