資產配置建議
3月資產配置建議
2016-03-01
【市場分析】
全球總經：
美國第四季GDP從初值0.7%上修到1.0％，2015全年GDP+2.4％達成Fed的目標，其中消費者支出2.0％仍為美國經濟成長動力，且1月消費支出月增0.5％創8個月以來最大水準，預計將支撐美國第一季經濟成長。Fed主席葉倫於2月中表示，近期金融市場動盪將衝擊美國經濟前景，市場預期Fed於6月會議前不再升息，並靜待3月中FOMC利率預測軌跡。
台灣央行農曆年前調降隔拆及14天期NCD維持寬鬆，市場預估3月底仍有半碼降息空間。台美政策分化擴大兩地匯差，新台幣偏弱將有助出口成長及台灣景氣。
國際股市：
年初迄今中國(China)、原油(Crude Oil)、信貸(Credit)和貨幣(Currencies)等四C牽動全球投資人情緒，金融波動也令市場質疑Fed持續升息的可能性。隨著OPEC國家逐步達成凍產協議，G20會議後各國宣示維持政策穩定，避免競爭性貶值，中國意外降準，加上美國去年第四季GDP上修等因素提振市場風險偏好，股市跌幅因而收斂。
3月市場方向將受成熟國家央行動左右，歐洲央行將率先鳴槍啟動。由於歐元區仍陷通膨低迷困境，歐洲央行勢必需擴大寬鬆政策來輔助經濟；另外面對日圓強勢對出口帶來衝擊，日本央行也需提出其他刺激方案；最後Fed權衡金融動盪和經濟復甦狀況後，很有可能放緩升息步伐。我們認為短期政策期待支持股市表現，基本面優質標的將經得起修正考驗。
