市場焦點

葉倫暗示3月升息,待非農數據給予一劑強心針

2017-03-06

Fed主席葉倫在上周五表示,如果經濟數據符合預期,則3月升息是合適的,且暗示未來貨幣政策緊縮的步伐不會像2015與2016年那麼慢。我們認為以下幾點是Fed主席葉倫與近期Fed官員談話偏鷹派的原因:經濟─ISM製造業與非製造業指數皆持續攀升;通膨─1月核心PCE年增1.7%,持續向Fed目標2%靠近;就業─失業率維持在低點4.8%,初領失業救濟金人數續創新低;全球金融環境─中國與歐洲經濟穩定向上,金融風險不大。


未來資產觀點:升息並不可怕,基於經濟基本面好轉,通膨逐漸向上的升息,可望進一步推升資產價格,過去1999與2004年的升息循環,美股皆持續走揚;若Fed升息步伐落後於經濟數據和通膨,景氣過熱加上惡性通膨,恐迫使Fed大幅調高利率,影響金融市場,並使經濟陷入衰退,此時資產價格才會出現巨幅修正。因此,投資人無須過度害怕升息,只要經濟前景未惡化,資產價格回檔都應勇敢佈局。