市場焦點

長債利率受抑,新興市場受惠基本面

2017-03-30

近期多位Fed官員發表今年剩餘升息次數看法,無論以往立場偏鴿派或鷹派官員均表示,在景氣復甦的前提下,今年至少還有2~3次升息的機會,而從利率期貨的升息機率來推估,市場或已經反應未來兩次的升息,而勞動市場持續復甦,通膨將隨之升溫,若中長期緊縮步伐加速,使得整條利率曲線有趨陡上移的可能性。然而從美國官方的預測第一季GDP的成長率或為1%、川普財政政策,以及歐洲選情等諸多變數,短期限制投資人對通膨預期,並抑制長天期美債利率。

未來資產觀點:美債利率持穩,美元轉弱,商品價格走揚,新興市場基本面脫離谷底,今年以來資金回流新興市場,顯示投資人信心。若Fed今年並未加速升息,則利率大幅彈升的機率不高,只要市場追求高殖利率的偏好仍在,市場資金有機會持續進入新興市場債券,有助於資產表現。