市場焦點

中國7月份消費者物價指數年增率1.8%,為半年來低點

2016-08-10

中國7月份消費者物價指數(CPI)年增率1.8%,月增率0.3%,連續三個月走低,創六個月以來新低,預期1.8%,前值1.9%。非食品月增0.3%,前值0.2%,高於1月份的0.8%,也優於市場預期的1%。

未來資產觀點:雖然7月份CPI走低,但不代表中國有增加貨幣寬鬆的機率。7月物價走跌最主要因素有二,一是去年基期相對較高,二是受天侯影響,食品價格(豬肉)走跌。預期8、9月之後,基期因素消除,CPI仍有機會走揚,往2%以上靠攏。雖然尚無法達到中國CPI目標3%,但持穩在2%左右的物價水準,對經濟活動穩定性有決定性幫助,也符合中國現階段維穩中調結構的政策方向。我們認為下半年中國如果有刺激政策,應該還是以財政寬鬆為優先,此將有助於實體經濟復甦,對民間消費力道維持樂觀看法。