市場焦點

新興債奇貨可居,後市展望正向

2016-08-16

未來資產觀點:近日市場看似無懼Fed升息或英國退歐對經濟衝擊等不確定性,資金持續往新興市場流入。由於美國不急於升息導致美元轉弱,歐、日央行採行負利率政策壓抑成熟國家債券殖利率,此時新興市場債擁相對高息優勢,加上匯率可望轉強吸引利差交易買盤,進而帶動資產漲勢。

大量資金如果快速撤出新興市場,難免對價格帶來衝擊,但我們認為今年新興市場債券還有上漲空間,主要考量1)市場期待未來新興市場降息機會,特別是亞洲國家;2)原物料價格持穩對商品輸出國巴西、俄羅斯等經濟有正面助益;3)即便Fed今年升息1碼,美國基準利率還是低於大多數的新興國家,因此預料新興債受資金回撤影響有限。